Государства

Центральный банк России не принадлежит государству

Центральный банк России имеет особый юридический статус. Он не является государственный учреждением и не подчиняется правительству РФ, поскольку является независимым юридическим лицом. Ни одна из ветвей власти в России не управляет Центробанком.

Тем не менее он обязан ежегодно отчитываться перед Правительством о доходах и убытках. Часть полученной Центробанком прибыли он обязан перечислять в бюджет России.

Парадоксально, что и национальная российская валюта не принадлежит государству. Главной функцией Центробанка является эмиссия денег. Однако выпускать их он может только в ограниченном количестве в соответствии с объёмами закупки долларов США. Даже валютные и золотые резервы России, как и других стран, хранятся на складах Международного валютного фонда.

Кроме денежной эмиссии, Центробанк выполняет и другие важные функции:

• защиту национальной валюты от курсовых колебаний;
• разработку и реализацию кредитной политики России;
• установку правил осуществления банковских операций в стране;
• развитие и модернизацию банковской системы РФ;
• регистрацию негосударственных пенсионных фондов;
• выплату средств вкладчикам обанкротившихся банков;
• выдачу и отзывы банковских лицензий;
• определение ставки рефинансирования;
• определение курса валют.

Цели и задачи МВФ

При создании МВФ были определены следующие цели его деятельности:

• развитие сотрудничества стран в сфере международных финансов;
• стимулирование международной торговли;
• контроль над стабильностью валютных отношений;
• участие в создании универсальной системы расчетов;
• оказание взаимопомощи между государствами-участниками МВФ тем из них, кто находится в трудном финансовом положении (при гарантированном исполнении условий предоставления финансовой помощи).

Важнейшей задачей фонда является регулирование баланса валютно-финансового взаимодействия стран друг с другом, а также предотвращение предпосылок возникновения кризисных ситуаций, контроль над уровнем инфляции, ситуацией на валютном рынке.

Изучение финансовых кризисов прошлых лет показывает, что страны, находясь в таком положении, становятся зависимыми друг от друга, а проблемы различных отраслей одной страны могут отражаться на состоянии данного сектора другой страны, или отрицательно повлиять на ситуацию в целом.

МФВ в этом случае осуществляет надзор и контроль, а также оказывает своевременную финансовую помощь, позволяющую странам проводить необходимую экономическую и валютную политику.

Цели МВФ

Первоначальной целью МВФ была контроль за работой новой валютной системы, позднее названной Бреттон-Вудской валютной системой. Каждый член Фонда объявил стоимость своей валюты по отношению к доллару США, а МВФ осуществлял надзор за стабильностью курсов обмена валют (допускалось изменения не больше 1% от заявленной стоимости).

За общими красивыми словами «содействовать мировой торговле, инвестициям и экономическому росту, поддерживая конвертируемые валюты по стабильным обменным курсам» спряталась главная причина — выдавать кредиты Центральным банкам, «подсадив» на кредитную иглу как можно больше стран, с дальнейшим подчинением их через МВФ Федрезерву.

Другими словами, если у тебя дефицит платежного баланса, раньше (во времена «золотого стандарта», и позже во времена Генуэзской валютной системы) правительства могли ввести валютный контроль, девальвировать, ревальвировать свою валюту, то сейчас тебе просто необходимо взять кредит.

После краха Бреттон-Вудской системы и c приходом Ямайской валютной системы цели МВФ изменились. Теперь МВФ имеет право вмешиваться во внутреннюю политику заемщика, корректируя экономическую и государственную политику страны.

В 1970хх года крупные коммерческие банки имели столько денег от экспортеров нефти, что начали кредитовать целые государства, например, в 1966 году СССР взял кредит на 450 млн рублей для постройки завода ВАЗ; в 1970хх годах — $11 млрд — для развития газовой отрасли.

Однако это не помогло ни во время кризисов в Мексике в 1982 и 1994 годах, ни в Бразилии в 1987 году, ни в Восточной Азии в 1997–98 годах, ни и в России в 1998 году.

С другой стороны, прикрываясь словами о предотвращении финансовых кризисов, МВФ управляет экономической политикой стран-членов Фонда.

Современные отношения

В настоящее время Россия участвует в различных операциях МВФ, таких как покупка и продажа СДР, покупка облигаций МВФ, финансирование программ помощи развитию, списание задолженности беднейших стран и др. В начале 2010 г. РФ стала участником “Нового соглашения о займах”, одного из механизмов финансирования операций МВФ (соглашение между aондом и отдельными странами-членами и их финансовыми институтами). Депозитарием средств МВФ в российских рублях является Банк России.

В конце 2010 г. был одобрен закон, в соответствии с которым финансирование операций фонда может осуществляться за счет золотовалютных резервов ЦБ (ранее использовались средства федерального бюджета). В 2013 г. Банк России подписал соглашение с МВФ о предоставлении фонду $10 млрд в рамках достигнутых странами Группы 20 договоренностей о пополнении ресурсов МВФ c целью кредитования нуждающихся стран.

МВФ продолжает осуществлять в России консультационную деятельность и оказывать техническое содействие (миссии экспертов, учебные мероприятия).

Представителем РФ в Совете управляющих (высший орган МВФ) является министр финансов Антон Силуанов, его заместителем – глава Банка России РФ Эльвира Набиуллина. В Совете исполнительных директоров (состоит из 24 человек) РФ представляет Алексей Можин. РФ – одна из восьми стран, имеющих собственных директоров, остальные представляют группы государств. 

Капитализация МВФ и источники средств фонда

На 01.03.2016 г. размер уставного капитала МВФ был около 467,2 млрд. SDR. Капитал формируется путем взносов в валютный фонд стран-членов, выплачивающих как правило 25% квоты в SDR (либо одной из мировых валют) и остальные 75% — в собственной национальной валюте. Квоты постоянно меняются — с начала деятельности фонда было уже 15 пересмотров. В 2015 году произошло очередное изменение с делегированием около 6% от развитых стран в сторону развивающихся.

Голоса государств-членов в органах управления МВФ распределяются именно в зависимости от выплачиваемых квот.

Важно: практически все реальные решения принимаются большинством в 85% голосов. При этом примерно 17-процентная квота (на 2016 год взнос около 42 млрд

SDR) принадлежит Соединенным Штатам Америки, давая им эксклюзивное право вето. У идущей на втором месте Японии квота почти в три раза ниже — около 6%. Доля России — 2.7% (взнос около 6.5 млрд. SDR). Так что критиков организации, утверждающих «МВФ — это США», крайне трудно назвать неправыми либо предвзятыми.

Фактически США и часто поддерживающий их Евросоюз имеют в МВФ достаточную квоту для принятия подавляющего большинства решений. Старания Китая, России и Индии увеличить квоты в фонде в соответствии с возросшим весом этих стран в мировой экономике встречают противодействие США и их союзников, не желающих терять политическое влияние на другие страны МВФ через «обусловленность» кредитов — предъявление государствам-дебиторам обязательных к выполнению политико-экономических требований.

Тем не менее не следует думать, что финансовые проблемы стран решаются только с помощью денег МВФ. К примеру, недавний кредит Греции в размере более 300 млрд. евро был профинансирован МВФ менее, чем на 10% и в пересчете на евро составил лишь около 20 млрд. €. Гораздо большую сумму — 130 млрд. € — выделил созданный в июне 2010 года европейский фонд финансовой стабильности.

Помимо выплачиваемых странами-участницами квот источниками финансовых ресурсов валютного фонда являются:

1. золотые авуары, по официальным данным составляющие около 90,5 млн унций и оценивающиеся в 3,2 млрд SDR. Организация принимает золото от стран-участниц в основном в качестве оплаты процентов по кредитам, после чего вправе направлять на финансирование новых кредитных траншей;

2. займы у «материально обеспеченных» государств-членов;

3. средства донорских трастовых фондов и кредитных линий, которые открывают фонду страны G7 и G20.

Преимущества Международного валютного фонда

МВФ помогает странам-членам в нескольких различных направлениях.

Предоставляет ссуды странам-членам

Его самая важная функция – это способность предоставлять ссуды странам-членам, нуждающимся в финансовой помощи.МВФ может оговорить эти ссуды с условиями, включая предписанную экономическую политику, которую должны соблюдать правительства-заемщики.

Техническая поддержка и помощь

Он служит советом и советником стран, пытающихся проводить новую экономическую политику. Он также публикует статьи по новым экономическим темам.

Краткий обзор

Скептики утверждают, что страна, переживающая финансовый кризис, может попросить МВФ о финансовой помощи, но неясно, находится ли страна в кризисе, потому что она приняла неверные политические решения, зная, что помощь МВФ послужит опорой.

Недостатки Международного валютного фонда

Несмотря на свой высокий статус и похвальные цели, МВФ пытается совершить почти невозможный экономический подвиг: точно рассчитать время и размеры экономического вмешательства в международном масштабе. Он подвергается критике за следующее:

Слишком много или слишком мало вмешательства

МВФ критиковали за то, что он мало что делает и слишком переоценивают.Его критиковали за то, что он слишком медлителен или слишком стремится помочь провальной национальной политике.Поскольку Соединенные Штаты, Япония и Великобритания занимают видное место в политике МВФ, его обвиняют в том, что он является инструментом только для стран со свободным рынком.10 В то же время сторонники свободного рынка критикуют МВФ за его слишком интервенционистский подход.

Создает моральную опасность

Некоторые страны-члены, такие как Италия и Греция, были обвинены в использовании неустойчивых бюджетов, потому что они верили, что мировое сообщество во главе с МВФ придет им на помощь.11 Это ничем не отличается от морального риска, создаваемого государственной финансовой помощью крупных банков.

Как распределят СПЗ и когда их ждать

2 августа Совет управляющих МВФ одобрил выделение из резерва 650 миллиардов долларов для ликвидности мировой экономики, однако, общее распределение СПЗ заимствования вступит в силу 23 августа 2021 года.

СПЗ будут переведены странам-членам МВФ пропорционально их квотам в Фонде. Украина пропорционально своей квоты может получить 2,7 миллиарда долларов. Стоит отметить, что использование этих средств не привязано к каким-то условиям, а процентная ставка составляет 0,05%, то есть минимальная и не имеет дедлайна, к которому необходимо вернуть деньги.

Что такое СПЗ

Специальные права заимствования (СПЗ) – резервный и платежное средство, эмитируется МВФ и существует только в безналичной форме в виде записей на банковских счетах. Данные из Википедии

Блокирование со стороны США выделения СПЗ

Опасения республиканцев

Стоит начать с того, что республиканцы в Конгрессе США были обеспокоены инициативой МВФ и подвергали ее критике. По их мнению, подобное начисления СПЗ мало поможет бедным странам, однако вполне может принести неожиданную выгоду таким странам, как Китай или Россия.

Однако, аналитики The Economist считают, что такие страны, вряд ли, будут широко использовать свои СПз. Отмечая, что более адресная помощь, вероятно, также столкнулась бы с политическими препятствиями.

Администрация Байдена выступает «за»

Сейчас администрация Джо Байдена выступает «за», а согласие Конгресса не требуется, поскольку 650 миллиардов долларов – это несколько меньше суммы, для выделения которой необходимо было бы заручиться поддержкой американского парламента.

Почему странам нужны СПЗ прогноз МВФ

В МВФ считают, что в ближайшие пять лет мировая экономика, вероятно, столкнется с нехваткой резервных активов, размер которых составит от 1,1 до 1,9 триллиона долларов. Именно поэтому дополнительная резервная подушка должна повысить уровень доверия на рынках и снизить риск того, что отток иностранной валюты приведет к кризисам платежного баланса.

Дополнительные резервы могут оказаться особенно полезными, если стремительное восстановление экономики приведет к более высоким процентным ставокам в США. Это может спровоцировать отток денег и ослабить валюты бедных стран, что приведет к ухудшению финансовых условий и повышение импортных цен.

Почему странам нужны СПЗ прогноз МВФ

В МВФ считают, что в ближайшие пять лет мировая экономика, вероятно, столкнется с нехваткой резервных активов, размер которых составит от 1,1 до 1,9 триллиона долларов. Именно поэтому дополнительная резервная подушка должна повысить уровень доверия на рынках и снизить риск того, что отток иностранной валюты приведет к кризисам платежного баланса.

Дополнительные резервы могут оказаться особенно полезными, если стремительное восстановление экономики приведет к более высоким процентным ставокам в США. Это может спровоцировать отток денег и ослабить валюты бедных стран, что приведет к ухудшению финансовых условий и повышение импортных цен.

Также, по мнению аналитиков The Economist, новый раздел даст правительствам больше возможностей использовать свои валютные резервы для импорта пищевых продуктов или вакцин.

Международный валютный фонд (МВФ)

Международный валютный фонд, состоящий из 189 стран-членов, включая Соединенные Штаты, выполняет главную задачу по обеспечению валютной стабильности во всем мире.  Страны-члены совместно работают над укреплением глобального валютного сотрудничества, обеспечением финансовой стабильности, содействием международной торговле и содействием занятости и экономическому росту. Он также направлен на сокращение бедности во всем мире.

МВФ выполняет свою миссию тремя способами. Во-первых, он отслеживает мировую экономику и экономику стран-членов. В группе работает ряд экономистов, которые следят за экономическим здоровьем стран-участниц. Ежегодно МВФ предоставляет каждой стране экономическую оценку.

Во-вторых, он оказывает практическую помощь членам, предоставляя политикам помощь в планировании налогово-бюджетной политики, разработке налогового и налогового законодательства, а также в наблюдении за экономикой посредством анализа. Наконец, МВФ ссужает деньги странам, испытывающим трудности с платежным балансом. Он предоставляет эту финансовую помощь до тех пор, пока страна-заемщик реализует инициативы, предложенные МВФ.

Однако кредитная программа группы не обходится без критики. Некоторые страны не могут получить традиционное финансирование, достаточное для выполнения своих международных обязательств. Предоставляя займы, МВФ помогает странам разрабатывать программы политики, решающие проблему платежного баланса.

Но эти ссуды загружены условиями.Кредит, предоставленный МВФ как форма спасения для стран с серьезной задолженностью, в конечном итоге только стабилизирует международную торговлю и в конечном итоге приводит к тому, что страна выплачивает кредит по довольно высоким процентным ставкам.

Золотые запасы МВФ

На конец 2019 года в МВФ хранилось 2814,1 тонны золота (примерно 90,5 млн унций) на сумму $165 млрд.

Золото поступило в МВФ по нескольким каналам:

• при основании в 1944 году, каждая страна должна была оплатить 25% своей квоты золотом;
• процент за пользование кридитом МВФ производился золотом;
• в рамках Бреттон-Вудского соглашения все переводы из одной валюты в другую среди членов МВФ проходило через золото;
• страны-заемщики могли погашать кредиты золотом.

При введении Ямайской системы, в 1978 году было отменено положение об обязательном использовании золота в сделках с МВФ.

За последние 60 лет МВФ несколько раз продавало свои золотые запасы с целью пополнения валютных запасов:

• в период с 1957 по 1970 год
• в 1999 году — продано 14 млн унций
• в 2009-2010 годах — было продано 12,97 млн унций, половину из которых ушло Резервному Банку Индии, Центральному банку Шри-Ланки и Банку Маврикия.

Международный валютный фонд. История возникновения

Решение о создании МВФ было принято на Бреттон-Вудской конференции ООН, которая касалась валютно-финансовых вопросов

На этой же конференции было принято решение о создании другой важной международной организации, такой как банк реконструкции и развития

Спустя небольшой период времени в конце 1945 года соглашение о создании МВФ было подписано представителями 29 стран. Именно этот момент и принято считать датой создания международного валютного фонда, несмотря на то,что он начал полноценно функционировать лишь весной 1947 года. Первым государством, получившим кредит от МВФ, стала Франция, которой требовались средства на восстановление экономики после второй мировой войны. Кредит был выдан Франции в 1947 году.

Приложение 1

Список государств — членов МВФ

Герчикова И.Г. «Международные экономические организации.» / М.: Изд. АО «Консалтбанкир». – 2003 г., стр.354.

Герчикова И.Г. «Международные экономические организации.» / М.: Изд. АО «Консалтбанкир». – 2003 г., стр.358.

Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / Под ред. Круглова В.В. – М.: ИНФРА-М, 2000 г., стр. 89.

Цели и задачи

Цельдеятельности — поддержание стабильности мировой финансовой системы.

ЗадачамиМВФ, в соответствии со Статьями соглашения (Уставом), являются:

• расширение международного сотрудничества в денежно-кредитной сфере;
• поддержание сбалансированного развития международных торговых отношений;
• обеспечение стабильности валютных курсов, упорядоченности валютных режимов в странах-членах;
• содействие созданию многосторонней системы расчётов и устранению валютных ограничений;
• помощь странам-членам в устранении диспропорций платёжного баланса за счет временного предоставления финансовых средств;
• сокращение внешних дисбалансов.

Основнымивопросами, обсуждаемыми в ходе регулярно проводимых Ежегодных заседаний Советадиректоров МВФ и заседаниях Международного валютно-финансового комитета (МВФК),являются: реформа международной финансовой архитектуры и, в первую очередь системыуправления, квот и голосов, изменения денежно-кредитной политики развитых страни их влияние на мировую экономику в целом, повышение роли стран с формирующимсярынком, реформа финансового регулирования и т.д.

Как работает МВФ?

МВФ финансируется за счетподпискина квоты, оплачиваемые государствами-членами.Размер каждой квоты определяется размером экономики каждого члена.Квота в свою очередь ,определяет вес каждой страны имеет в МВФ– и ,следовательно ,его права голоса– а также ,сколько финансирование она может получить от МВФ.Двадцать пять процентов квоты каждой страны выплачиваются в форме специальных прав заимствования (СДР), которые представляют собой требования к свободно используемым валютам членов МВФ.

До СДР бреттон-вудская система была основана на фиксированном обменном курсе , и опасались, что резервов не хватит для финансирования глобального экономического роста.Поэтому в 1969 году МВФ создал СДР, которые являются своего рода международным резервным активом.Они были созданы для пополнения международных резервов того времени, которыми были золото и доллар США.

SDR – это не валюта; это расчетная единица, с помощью которой государства-члены могут обмениваться друг с другом для проведения международных расчетов. СДР также можно использовать в обмен на другие свободно обращающиеся валюты членов МВФ. Страна может сделать это, когда у нее есть дефицит и ей нужно больше иностранной валюты для оплаты своих международных обязательств.

Ценность СДР заключается в том, что государства-члены обязуются выполнять свои обязательства по использованию и принятию СДР.Каждой стране-члену назначается определенное количество СДР в зависимости от того, сколько страна вносит в МВФ (который зависит от размера экономики страны).Однако потребность в СДР уменьшилась, когда крупнейшие страны отказались от фиксированного обменного курса и вместо этого выбрали плавающий курс.МВФ ведет весь свой учет в СДР, а коммерческие банки принимают счета, деноминированные в СДР.Стоимость SDR ежедневно корректируется относительно корзины валют, которая включает доллар США, японскую иену, евро и британский фунт стерлингов.В ноябре 2015 года МВФ добавилв корзинукитайский юань .

Чем больше страна, тем больше ее вклад.Таким образом, доля США составляет 17,44%, а на Сейшельские острова – скромные 0,005%. По требованию МВФ страна может оплатить оставшуюся часть своей квоты в своей местной валюте.На данный момент членам выделено 204,2 млрд СДР (около 293 млрд долларов США).

Финансовая помощь или кредитная игла?

Многие эксперты доказывают, что рекомендации фонда-кредитора странам-заемщикам МВФ де-факто кардинально противоречат декларируемым Хартией принципам и целям. Вместо развития производительного потенциала страны-заемщики подсаживаются на кредитную иглу, а реальные доходы населения не увеличиваются — падают.

Критики фонда объясняют, что условиями получения кредитов МВФ часто являются:

• лишение государства-заемщика права на свободную эмиссию национальной валюты;

• тотальная приватизация, в том числе в областях естественных монополий (сфера ЖКХ, ж/д транспорт);

• отказ от протекционистских мер по защите собственных производителей, поддержки среднего и малого бизнеса;

• свобода передвижения капиталов, допускающая их отток за границу;

• урезание расходов на социальные программы, ликвидация льгот незащищенным слоям населения, снижение зарплат в госсекторе и пенсий.

Однако перечисленные меры зачастую только усугубляют кризисные явления в экономике, обеднение / обнищание населения ведет к снижению потребления, влекущему спад производства, банкротство предприятий и ухудшение наполняемости госбюджета. Вследствие чего правительству приходится брать новые кредиты, чтобы гасить предыдущие.

Страны, больше всех пострадавшие от МВФ-зависимости:

• Руанда, где отказ от господдержки фермерских хозяйств и девальвация нацвалюты привели к падению доходов населения, толкнувшую его в пучину гражданской войны хуту и тутси с 1,5 млн жертв;

• Югославия, развалившаяся из-за проблем по экономическому выравниванию регионов;

• Аргентина, дважды объявившая дефолт;

• Мексика — родина одомашненной кукурузы, превратившаяся из экспортера этой с/х культуры в импортера.

По прогнозам этот список может пополниться Украиной, которую фонд-кредитор вынуждает повышать цены на газ. Его подорожание не только бьет по карманам граждан, но и окончательно сводит на нет конкурентоспособность украинских товаропроизводителей, уже подорванную невыгодным соглашением об Ассоциации с ЕС. Украина, вместе с Румынией и Венгрией, является крупнейшим актуальным должником Международного валютного фонда.

Но поскольку у истории нет сослагательного наклонения, невозможно оценить, к каким последствиям в разных странах привела бы ситуация отсутствия финансирования со стороны МВФ. Так что позиция защитников фонда примерно такая — может где-то вышло не очень, но без кредита было бы еще хуже. Да и критики фонда атакуют скорее не саму идею предоставления кредита, а сопутствующие ему условия — которые по факту неоднозначно воздействуют на экономику и не мешают коррупции, но зато во многом выглядят как усиление политического влияния основного кредитора.

Прогнозы МВФ на развитие мировой экономики в ближайшие годы

В октябре прошлого года МВФ спрогнозировал весьма пессимистичное развитие экономики на ближайшие 3 года. При чем речь идет о синхронном замедлении роста экономик для большинства государств мира.

К слову, по мнению МВФ, рост мировой экономики в период 2019-2020 годов составит максимум 3%, а, в частности, российская экономика увеличит темп лишь на 1,1%. Российские оценки чуть выше, так, глава Счетной Палаты Российской Федерации Алексей Кудрин заявил, что «Потолок роста ВВП России в ближайшие годы составит 1,5-2%».

Прогноз для других стран еще печальнее: МВФ считает, что Германия фактически приближается к рецессии. Рост экономики США, который предвиделся в районе 3%, будет значительно ниже, так же подметил международный валютный фонд.

27 февраля 2020 года официальный представитель МВФ Джерри Райс, на регулярном брифинге для журналистов заявил, что МВФ готовится скорректировать (снизить) показатели прогнозов роста мировой экономики.

«Сегодня у меня нет для вас новых цифр, но, очевидно, что коронавирус повлияет на рост. Многое зависит от темпов восстановления в Китае и других странах», – прокомментировал ситуацию Джерри Райс.

Аналитики МВФ считают, что перспективы развития мировой экономики неутешительны: вскоре мировые державы ожидает глобальный спад производства и рост торговых барьеров. «Торговая война между крупнейшими экономиками мира быстро распространяется по всему миру, в результате чего потери будут нести все страны», – высказала свое мнение профессор российской экономической школы Наталья Волчкова.

По словам Директора Центра структурных исследований РАНХиГС Алексея Ведева, – «пока нет никаких реальных стимулов для роста экономики в 2020 году».

С учетом всего этого стоит помнить об амбициозных целях по национальным проектам, стартовавшим с 2018-2019 годов – если в сложившихся условиях даже МВФ не дает хороших прогнозов, чего стоит ждать от российской экономики?